일본 주식 매도, 글로벌 랠리 중단, 엔화 상승

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일본 증시는 일본은행의 추가 금리 인상에 대비한 트레이더들이 엔화 강세로 2020년 이후 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 유가는 중동 긴장으로 이틀째 상승했습니다.

 

수요일 연방준비제도이사회가 9월 금리 인하가 임박했다는 신호를 보낸 후 일본의 증시 하락은 대만과 한국의 상승과 대조를 이뤘습니다. 미국 지수 선물이 상승했고, 메타 플랫폼이 장 마감 후 예상보다 양호한 실적을 발표하면서 월스트리트 증시도 상승했습니다.

수요일 두 중앙은행의 금리 결정 이후 미일 금리차가 좁혀질 것이라는 트레이더들의 포지션이 반영된 결과입니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 금리 인상 후 물가 전망치가 충족되면 추가 인상이 있을 것이라고 말했습니다. 엔화가 3월 이후 가장 강한 수준인 달러 대비 148.51을 기록하면서 일본의 토픽스 지수는 손실을 보이기 전 거의 4% 하락했습니다. 엔화는 지난 한 달 동안 거의 8% 상승했습니다.

 

소시에테 제네랄의 전략가 프랭크 벤짐라는 “7월 10일 미국 CPI 수치 이후 연준의 기대가 바뀌면서 엔화 변동성이 상승했습니다.”라고 말했습니다. “어제 BOJ의 금리 인상 결정으로 변동성이 증폭되었습니다. 일부 캐리 트레이드가 반전되기 시작했습니다. 우리는 변곡점에 있습니다. 이는 일본 강세장의 종말을 의미하는 것이 아니라 잠시 멈추는 것을 의미하며, 중요한 것은 일부가 국내 섹터로 다시 이동한다는 것입니다.”

이제 투자자들은 이틀 후 세 번째 주요 중앙은행 회의를 앞두고 있습니다. 블룸버그가 집계한 컨센서스 전망에 따르면 영란은행은 정책 검토에서 금리를 25bp 인하할 것으로 예상되며, 이는 팬데믹이 시작된 이후 첫 인하가 될 것입니다.

수요일 블룸버그 달러 강세 지수는 5월 이후 최악의 하루를 보내며 신흥 시장과 아시아 통화의 랠리를 뒷받침했습니다. 말레이시아 링깃은 달러 대비 거의 1년 만에 최고 수준으로 강세를 보였고, 태국 바트는 4개월 만에 최고치로 거래되었습니다.

인베스코 자산운용 재팬의 글로벌 시장 전략가인 토모 키노시타는 “대부분의 아시아 통화는 단기적으로 미국 달러 대비 상승할 가능성이 높다”고 말했습니다. “올해 초부터 미국의 금리 인상 장기화 전망으로 인한 변동성을 감안할 때 아시아 시장은 통화 가치 하락 압력으로 인해 많은 아시아 중앙은행이 금리 인하 움직임을 시작하지 못했습니다.”

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아시아 거래에서 미 국채는 연준 금리 인하 기대감으로 수익률이 곡선 전체에서 약 10bp 이상 하락한 수요일 랠리를 부분적으로 완화하기 위해 하락했습니다. 목요일 호주와 뉴질랜드 국채 수익률은 전 세션의 국채 수익률 상승을 따라 하락했습니다. 이란이 자국 내 하마스 지도자 살해에 대해 이스라엘에 보복을 명령했다는 보도도 미국 국채 수익률 상승에 반영되었습니다.

이 보도로 브렌트유는 전 세션에서 3.6% 급등한 후 배럴당 81달러를 돌파했습니다. 한편 금은 사상 최고치 바로 아래에서 안정세를 보였습니다.

중국 증시는 7월 주요 제조업 지표가 깜짝 위축됐다는 데이터에 따라 초반 상승세를 반납했습니다. 도요타 자동차는 엔화 약세와 북미 지역의 견조한 수요로 매출이 증가하면서 최근 분기 수익이 증가했습니다.

 

연방준비제도

연준 성명서의 변화는 파월 의장을 비롯한 여러 정책 입안자들이 노동 시장의 리스크가 커지고 있음을 인식하고 있다는 점을 확고히 보여줍니다. 또한 9월 17~18일 열리는 중앙은행 회의에서 금리 인하에 대한 경제학자와 투자자들의 기대감을 강화할 것으로 보입니다.

“어젯밤 파월 의장의 발언은 9월 금리 인하를 강력하게 암시한 것으로 위험자산에 확실히 긍정적이었습니다."라고 시드니 캅스트림 캐피탈의 펀드 매니저인 폴린 크리스탈은 말합니다. “미국 경제가 여전히 회복세를 보이고 있고 인플레이션이 목표치로 회복되고 있다는 확신이 있기 때문에 경기 침체 위험이 더 낮아졌습니다.”

금리 스왑에 따르면 트레이더들은 여전히 9월에 0.25%포인트 인하, 그리고 올해 총 70bp에 가까운 인하를 완전히 가격에 반영하고 있는 것으로 나타났습니다.

“데이터는 파월 의장의 방향으로 움직였고 이제 파월 의장은 이를 따를 준비를 하고 있습니다."라고 TradeStation의 데이비드 러셀은 말합니다. “금요일에 발표되는 고용 데이터와 2주 후의 소비자물가지수(CPI)가 다음 주요 항목입니다. 이 지표들이 잘 나온다면 8월 말 잭슨홀 연설에서 파월 의장의 메시지를 더 명확하게 들을 수 있을 것입니다.”

일본 증시는 일본은행의 추가 금리 인상에 대비한 트레이더들이 엔화 강세로 2020년 이후 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 유가는 중동 긴장으로 이틀째 상승했습니다.

 

수요일 연방준비제도이사회가 9월 금리 인하가 임박했다는 신호를 보낸 후 일본의 증시 하락은 대만과 한국의 상승과 대조를 이뤘습니다. 미국 지수 선물이 상승했고, 메타 플랫폼이 장 마감 후 예상보다 양호한 실적을 발표하면서 월스트리트 증시도 상승했습니다.

 

수요일 두 중앙은행의 금리 결정 이후 미일 금리차가 좁혀질 것이라는 트레이더들의 포지션이 반영된 결과입니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 금리 인상 후 물가 전망치가 충족되면 추가 인상이 있을 것이라고 말했습니다. 엔화가 3월 이후 가장 강한 수준인 달러 대비 148.51을 기록하면서 일본의 토픽스 지수는 손실을 보이기 전 거의 4% 하락했습니다. 엔화는 지난 한 달 동안 거의 8% 상승했습니다.

 

소시에테 제네랄의 전략가 프랭크 벤짐라는 “7월 10일 미국 CPI 수치 이후 연준의 기대가 바뀌면서 엔화 변동성이 상승했습니다.”라고 말했습니다. “어제 BOJ의 금리 인상 결정으로 변동성이 증폭되었습니다. 일부 캐리 트레이드가 반전되기 시작했습니다. 우리는 변곡점에 있습니다. 이는 일본 강세장의 종말을 의미하는 것이 아니라 잠시 멈추는 것을 의미하며, 중요한 것은 일부가 국내 섹터로 다시 이동한다는 것입니다.”

 

이제 투자자들은 이틀 후 세 번째 주요 중앙은행 회의를 앞두고 있습니다. 블룸버그가 집계한 컨센서스 전망에 따르면 영란은행은 정책 검토에서 금리를 25bp 인하할 것으로 예상되며, 이는 팬데믹이 시작된 이후 첫 인하가 될 것입니다.

 

수요일 블룸버그 달러 강세 지수는 5월 이후 최악의 하루를 보내며 신흥 시장과 아시아 통화의 랠리를 뒷받침했습니다. 말레이시아 링깃은 달러 대비 거의 1년 만에 최고 수준으로 강세를 보였고, 태국 바트는 4개월 만에 최고치로 거래되었습니다.

 

인베스코 자산운용 재팬의 글로벌 시장 전략가인 토모 키노시타는 “대부분의 아시아 통화는 단기적으로 미국 달러 대비 상승할 가능성이 높다”고 말했습니다. “올해 초부터 미국의 금리 인상 장기화 전망으로 인한 변동성을 감안할 때 아시아 시장은 통화 가치 하락 압력으로 인해 많은 아시아 중앙은행이 금리 인하 움직임을 시작하지 못했습니다.”

 

아시아 거래에서 미 국채는 연준 금리 인하 기대감으로 수익률이 곡선 전체에서 약 10bp 이상 하락한 수요일 랠리를 부분적으로 완화하기 위해 하락했습니다. 목요일 호주와 뉴질랜드 국채 수익률은 전 세션의 국채 수익률 상승을 따라 하락했습니다. 이란이 자국 내 하마스 지도자 살해에 대해 이스라엘에 보복을 명령했다는 보도도 미국 국채 수익률 상승에 반영되었습니다.

 

이 보도로 브렌트유는 전 세션에서 3.6% 급등한 후 배럴당 81달러를 돌파했습니다. 한편 금은 사상 최고치 바로 아래에서 안정세를 보였습니다.

 

중국 증시는 7월 주요 제조업 지표가 깜짝 위축됐다는 데이터에 따라 초반 상승세를 반납했습니다. 도요타 자동차는 엔화 약세와 북미 지역의 견조한 수요로 매출이 증가하면서 최근 분기 수익이 증가했습니다.

 

연방준비제도

 

연준 성명서의 변화는 파월 의장을 비롯한 여러 정책 입안자들이 노동 시장의 리스크가 커지고 있음을 인식하고 있다는 점을 확고히 보여줍니다. 또한 9월 17~18일 열리는 중앙은행 회의에서 금리 인하에 대한 경제학자와 투자자들의 기대감을 강화할 것으로 보입니다.

 

“어젯밤 파월 의장의 발언은 9월 금리 인하를 강력하게 암시한 것으로 위험자산에 확실히 긍정적이었습니다."라고 시드니 캅스트림 캐피탈의 펀드 매니저인 폴린 크리스탈은 말합니다. “미국 경제가 여전히 회복세를 보이고 있고 인플레이션이 목표치로 회복되고 있다는 확신이 있기 때문에 경기 침체 위험이 더 낮아졌습니다.”

 

금리 스왑에 따르면 트레이더들은 여전히 9월에 0.25%포인트 인하, 그리고 올해 총 70bp에 가까운 인하를 완전히 가격에 반영하고 있는 것으로 나타났습니다.

 

“데이터는 파월 의장의 방향으로 움직였고 이제 파월 의장은 이를 따를 준비를 하고 있습니다."라고 TradeStation의 데이비드 러셀은 말합니다. “금요일에 발표되는 고용 데이터와 2주 후의 소비자물가지수(CPI)가 다음 주요 항목입니다. 이 지표들이 잘 나온다면 8월 말 잭슨홀 연설에서 파월 의장의 메시지를 더 명확하게 들을 수 있을 것입니다.”

 

 

 

출처: YAHOO FINANCE, Japan Stock Selloff Halts Global Rally, Yen Rises: Markets Wrap

 

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