고공행진하는 주식이 둔화되면서 나타나는 시장 순환 현상

 

제롬 파월 연방준비제도 의장은 지난 주 의회 증언에서 많은 미국인이 알고 있는 사실을 인정했습니다.

 

경제는 괜찮지만 피곤합니다. 일자리는 그다지 많지 않습니다. 인플레이션은 기껏해야 성가신 일이고 최악의 경우 큰 골칫거리입니다.

 

그리고 주식 시장도 마찬가지입니다. 10월 이후 큰 폭의 랠리가 너무 빠르고 강력해서 투자자, 자산 관리자, 심지어 일반인들도 조금 과하다고 생각할 정도입니다. 낮잠을 자는 것도 좋을 것 같습니다.

 

다음 주에는 실적 시즌이 본격화되고 경제지표가 쏟아져 나오기 때문에 시장이 낮잠을 잘 수 있는 가능성이 있습니다.

 

목요일의 하락이 보여준 것

S&P, 나스닥, 나스닥-100 지수가 사상 최고치를 경신하고 심각한 과매수세를 보였던 목요일에 기술주가 깜짝 놀랄 만한 폭락세를 보였습니다.

 

테슬라(TSLA)의 8.4% 하락은 8월 8일 로보택시 공개를 연기할 수 있다는 보도로 1월 이후 하루 최대 하락폭인 8.4% 하락을 촉발시켰습니다.

 

이로 인해 S&P 500, 나스닥, 나스닥-100 지수는 지난 11일 중 10일 동안 각각 상승한 후 상승세가 멈췄습니다.

 

금요일 다우 산업 지수는 247포인트 상승한 40,000.90으로 마감하며 사상 두 번째로 40,000을 넘어섰습니다.

 

하지만 오후 1시 49분, 이런 일이 벌어졌습니다: 다우지수는 503포인트 상승한 40,257.24로 장중 사상 최고치를 기록했습니다.

 

그 순간 많은 투자자들이, 또는 그들의 컴퓨터가 "팔아라. 이제 긴장을 풀 시간입니다."

 

목요일과 금요일의 변동성은 두 가지 의문을 제기합니다:

 

큰 폭의 시장 조정이 곧 시작될 것인가?

 

강세가 지속될 것인가?

 

조정의 의미

조정의 일반적인 정의는 최근 고점 대비 10% 이상 하락하는 것입니다. 하락장은 큰 조정입니다.

 

지난번 큰 조정은 2021년 11월 시장 고점에서 2022년 10월 저점까지 이루어졌습니다. 당시 S&P 500 지수의 하락률은 24%로 실제 약세장이었습니다.

 

2021~2022년과 지금 사이에는 몇 가지 유사한 점이 있습니다. 2021년 늦가을에 밈 주식 열풍과 암호화폐 투기가 만연하면서 많은 주식이 과매수되었습니다.

 

연준은 인플레이션과의 전쟁을 선포하고 2022년 초부터 2023년 7월까지 기준금리를 11차례 인상할 예정이었기 때문에 조정을 촉발시켰습니다.

 

올봄, 특히 5월부터 이어진 과매수는 현재 주식 시장의 특징입니다.

 

하지만 주로 대형주가 급등하고 있습니다. 야데니 리서치의 데이터를 통해 대형주와 소형주의 선물가 수익률을 비교하면 과매수 현상을 확인할 수 있습니다.

 

 

 

출처: YAHOO FINANCE, A market rotation emerging as high-flying stocks slow